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김현정
숨통트인 증권가, 지난해 흑자전환 이뤄

구조조정·금리인하 여파로 실적 개선 올해는 금리 효과 보기 어려워…차별화 관건 국내 주요 증권사들의 지난해 실적이 흑자로 돌아서면서 짓눌렸던 숨통이 트였다. 혹독한 구조조정을 단행하면서 비용 절감을 이뤘고 기준금리 인하에 따라 채권평가이익이 급증한 것이 실적 개선에 주 영향으로 작용했다. 4일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 삼성증권은 지난해 1667억원의 영업이익으로 흑자 전환을 달성하고 2294억원의 당기순이익을 기록했다. KDB대우증권은 지난해 각각 2698억원, 2031억원의 영업익과 순익을 내며 흑자로 돌아섰다. 미래에셋증권은 지난해 영업익과 순익이 전년보다 각각 190%, 165% 증가한 2051억원, 1821억원을 기록했다. 현대증권은 401억원의 영업익과 352억원의 순익으로 흑자로 돌아섰다. 교보증권의 경우 영업익과 순익이 각각 234%, 162% 증가한 337억원, 296억원으로 집계됐다. 중소형사 중에서는 메리츠종금증권의 실적 성장이 눈길을 끈다. 메리츠종금증권은 지난해 4분기 기준 누계 영업익 1651억원, 매출액 1조4633억원, 당기순익 1259억원을 기록했다. 유화증권만 지난해 영업익이 63억원으로 전년보다 2.5% 늘었지만 매출액과 순익은 각각 178억원, 83억원으로 18.1%, 34.5% 감소 추세를 보였다. 지난해 기준금리가 두 차례에 걸쳐 인하되면서 증권사가 보유한 채권평가 이익이 크게 증가한 것이 실적 개선의 주요 요인으로 풀이됐다. 증권사들이 상대적으로 안전자산인 채권 투자를 선호하는 가운데, 금리가 내려가면 채권 가격이 올라가는 효과를 볼 수 있다. 게다가 지난해 인력 감축과 지점 통·폐합으로 구조조정을 대대적으로 단행했고 결산월이 바뀌면서 회계연도 사업기간이 9개월에서 12개월로 늘어난 것도 실적을 끌어올리는 데 영향을 미쳤다. 다만 올해 증권사들의 실적도 금리 인하의 훈풍을 맞을 수 있을지는 미지수다. 시장에서는 금리 전망을 놓고 의견이 분분하다. 이정범 한국투자증권 연구원은 "기본적으로 올해 금리 인하가 없을 것이란 전망을 유지한다"며 "통화당국이 기본적으로 저물가에 대해 통화정책으로 대응하는 것에 대해 득보다 실이 많다고 판단하고 있는 것으로 보인다"고 말했다. 국내 금리가 더 낮아지면 투자금이 해외로 이탈할 가능성도 우려요인이다. 반면 서대일 KDB대우증권 연구원은 저물가 장기화를 우려하면서 "낮은 물가 상승률과 내수 회복 지연 등을 고려하면 한국은행의 기준금리 인하가 불가피해 보인다"고 지적했다. 증시 가뭄 속 수수료 경쟁이 치열해지는 속에서 증시 거래대금이 늘어나고 있는 점은 긍정적이다. 올해 1월 평균 주식 거래대금은 6조4000억원으로 종전 평균 5조5000억원대에 머물던 것이 지난해 7월부터 본격적으로 증가 추세를 탔다. 결국 올해 증권사들은 개별 회사의 특성에 맞춰 연금분야나 기업금융, 인터넷전문은행 등 특화 분야를 키워 새 먹을거리를 발굴할 것으로 보인다. 업계 관계자는 "국내 증권산업의 차별화와 고도화가 필요하다"고 진단했다.

2015-02-04 18:16:44 김현정 기자
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동부증권, 4일부터 ELB·DLB·ELS 5종 판매

동부증권은 오는 6일까지 최고 연 11.0% 수익을 추구하는 파생결합사채(ELB)와 기타파생결합사채(DLB) 2종, 최대 연 8.0% 수익을 추구하는 주가연계증권(ELS) 3종을 판매한다고 4일 밝혔다. 이 중에서 KOSPI200지수를 기초자산으로 하는 '동부 세이프 제 127회 파생결합사채(ELB)'는 1.5년 만기 원금보장형 상품이다. 평가기간동안 기초자산이 종가기준으로 최초기준가격의 120%를 초과 상승한 적이 한 번이라도 있는 경우 2.50%의 수익을 지급한다. 또 이 기간에 기초자산이 최초기준가격의 120%을 초과 상승한 적이 없고, 기초자산의 만기평가가격이 최초기준가격의 100% 초과 120% 이하에 있는 경우 해당 만기수익률만큼 수익을 지급함으로써 최대 10.10%의 수익이 가능하다. 원금보장형 상품으로 최초기준가격의 120%를 초과 상승한 적이 없고, 기초자산의 만기평가가격이 최초기준가격의 100% 이하에 있는 경우에는 해당 원금의 102.50%을 지급한다. WTI최근월 선물을 기초자산으로 하는 '동부 세이프 제33회 기타파생결합사채(DLB)'는 1년 만기 원금보장형 상품이다. 평가기간동안 기초자산이 종가기준으로 최초기준가격의 140%를 초과 상승한 적이 한 번이라도 있는 경우 1.00%의 수익을 지급한다. 또 평가기간 동안 기초자산이 최초기준가격의 140%을 초과해 상승한 적이 없고, 기초자산의 만기평가가격이 최초기준가격의 100% 초과 140% 이하에 있는 경우 해당 만기수익률만큼 수익을 지급한다. 최대 연 11.00%의 수익이 가능하다. 최초기준가격의 140%를 초과 상승한 적이 없고, 기초자산의 만기평가가격이 최초기준가격의 100% 이하에 있는 경우에는 해당 원금의 101.0%를 지급하는 원금보장형 상품이다. KOSPI200 레버리지 지수를 기초자산으로 하는 '동부 해피플러스 주가연계증권(ELS) 제1505회'는 3년 만기 상품으로, 4개월 주기의 조기상환평가일 및 만기평가일에 기초자산의 조기상환평가가격 및 만기평가가격이 최초기준가격의 92%(4,8개월), 90%(12,16개월), 85%(20,24개월), 80%(28개월), 75%(32개월), 65%(36개월) 이상이면 원금과 연 6.90%의 수익이 지급된다. 만기평가일에 만기평가가격이 최초기준가격 대비 65% 이상인 경우 원금과 20.70%(연 6.90%)의 수익률이 지급된다. 다만 만기평가가격이 최초기준가격의 65% 미만시 하락률에 따라 원금 손실을 볼 수 있다. HSCEI 지수와 EuroStoxx50 지수를 기초자산으로 하는 '동부 해피플러스 주가연계증권(ELS) 제1506회'는 3년 만기 상품이다. 6개월 주기의 조기상환평가일 및 만기평가일에 기초자산의 조기상환평가가격 및 만기평가가격이 최초기준가격의 85%(6,12,18,24,30,36개월) 이상이면 연 8.00%의 수익이 지급된다. 최종만기일인 3년 시점에 상환조건이 충족되지 않을 경우에도 투자기간 동안 두 기초자산 모두 최초기준가격의 60% 미만으로 하락한 적이 없으면(종가기준) 24.00%(연 8.00%)의 수익이 지급된다. 다만 두 기초자산 중 하나라도 최초기준가격의 60% 미만으로 하락한 적이 한 번이라도 있는 경우(종가기준) 만기상환조건에 따라 손실을 볼 수 있다. KOSPI200지수, HSCEI지수, Eurostoxx50지수를 기초자산으로 하는 '동부 해피플러스 주가연계증권(ELS) 제1507회'는 3년 만기 상품으로 매달 수익지급평가일(총 36회)에 세 기초자산의 종가가 모두 최초기준가격의 65% 이상인 경우, 세전 기준 매달 원금의 0.6325%(최대 연 7.59%)를 지급한다. 또 6개월 주기의 조기상환평가일 및 만기평가일에 세 기초자산의 조기상환평가가격 및 만기평가가격이 모두 최초기준가격의 95%(6,12개월), 90%(18,24개월), 85%(30개월) 이상이면 원금을 지급하고 자동 상환된다. 만기평가일까지 상환조건이 충족되지 않을 경우, 만기평가일에 세 기초자산 모두 최초기준가격의 65% 이상이면(종가기준) 원금을 지급하고 상환된다. 다만 세 기초자산 중 하나라도 만기평가일에 최초기준가격의 65% 미만이면(종가기준) 만기상환조건에 따라 손실을 볼 수 있는 노낙인 월지급식 스텝다운 상품이다.

2015-02-04 13:12:40 김현정 기자
NH투자증권, WM 데일리·위클리 자료 개편

NH투자증권은 개인 고객들에게도 종합적인 자산관리 정보를 제공하기 위해 WM 데일리와 위클리 자료를 개편했다고 4일 밝혔다. 또 통합증권사 출범에 맞춰 포트폴리오솔루션부를 새로 만들었다. 이번에 개편된 WM데일리 자료는 기존 국내 주식정보 위주에서 벗어나 글로벌 마켓 브리핑과 글로벌 이슈분석, 금융상품 이슈분석 등을 새로 포함했다. WM위클리 역시 글로벌 투자전략과 금융상품 투자전략, 펀드시장 트렌드 등을 신설했다. 더불어 전주의 시장을 되돌아보고 한 주간 투자 아이디어도 제공한다. 세무·부동산 관련 주요 이슈도 분석하는 등 자산관리에 도움이 되는 다채로운 정보를 담는다. NH투자증권은 올해 통합증권사 출범과 함께 포트폴리오솔루션부를 신설해 투자정보를 종합적으로 제공하고 포트폴리오를 관리한다. 신설 부서는 기존 주식에 편중된 리서치 역량을 자산배분전략 중심으로 전환하고 개인 고객들에게 최적화된 금융상품 조합을 제시하는 역할을 담당한다. 이를 위해 부서 인력을 국내 주식 전문가뿐만 아니라 해외 리서치·상품·부동산 전문가, 세무사, 변호사 등 자산관리 전문가 20여명으로 구성했다. 황창중 포트폴리오솔루션부 부장은 "급변하는 글로벌 투자환경에 슬기롭게 대처하고 고객의 투자자산을 안정적으로 관리할 수 있는 기틀을 만들겠다"며 "앞으로 포트폴리오 투자 솔루션을 개발해 고객의 투자니즈에 따라 자산배분과 구체적인 투자 포트폴리오를 제시하고 지속적인 리밸런싱 방안을 제공할 예정"이라고 말했다.

2015-02-04 10:54:09 김현정 기자
화장품 업종, 당분간 잠잠…LG생활건강·코스맥스 선호 - NH투자

NH투자증권은 화장품 업종에 대해 1분기 실적을 확인하기 전까지 별다른 이벤트가 없다며 그동안 상대적으로 주가가 덜 올랐던 LG생활건강과 코스맥스를 선호주로 제시했다. 한국희 연구원은 "최근 1개월간 화장품 섹터는 고성장에 따른 주가 랠리 후 평균 PER(주가수익비율) 31배를 기록 중"이라며 "올해 1분기 실적을 확인하기 전까지 별다른 이벤트가 없어 이 수준의 밸류에이션을 유지할 가능성이 높다"고 말했다. 한 연구원은 "현재 커버리지하고 있는 화장품·생활용품 5개 업체의 올해 EPS(주당순이익) 성장률 예상치는 24.2%로 시장 컨센서스와 유사하다"며 "이는 음식료(12%), 유통(11.8%) 등 다른 소비재 섹터들을 크게 웃도는 수준"이라고 설명했다. 한 연구원은 "이러한 고성장세가 부각되면서 올 들어 화장품 업종의 주가도 15% 상승하며 코스피지수를 14%포인트 아웃퍼폼하고 있고 섹터 평균 PER도 31배로 재차 올라갔다"고 말했다. 그는 "지난해 4분기 실적은 소화과정을 이미 거쳤고 올해 성장 전망에 대한 컨센서스를 형성 중인 상황"이라며 "1분기 실적시즌까지는 특별한 이벤트나 뉴스 플로우가 없어 당분간 이 수준의 주가가 지지될 가능성이 크다"고 지적했다. 한 연구원은 "현 시점에서 화장품 산업의 구조적 변화 가능성은 중국발 수요가 예상밖으로 변하거나 중견업체들 중에서 IPO(기업공개)를 앞둔 브랜드의 국내외 성장성 제고 등을 꼽을 수 있다"고 설명했다. 중국 관련 수요의 영향권에는 아모레퍼시픽과 LG생활건강, 그외 다른 중견 브랜드의 면세 성장률이 포함됐다. 하반기 몇몇 브랜드숍이 IPO를 시행하면 후방 산업인 ODM(제조업체 개발생산) 업체들의 수혜가 예상됐다. 그는 화장품·생활용품 업종에 대해 '긍정적' 의견을 유지하면서 밸류에이션을 감안할 때 피어 대비 할인 상태인 LG생활건강과 주가가 상대적으로 부진했던 코스맥스를 선호주로 제시했다.

2015-02-04 09:41:36 김현정 기자
인터로조, 올해도 고성장세 지속…목표가 상향 - 하이

하이투자증권은 4일 인터로조에 대해 지난해 내수 점유율이 두 배 가까이 성장했으며 올해도 고성장세를 이어갈 것으로 예상하고 목표주가를 2만5500원으로 상향조정했다. 양준엽 연구원은 "지난해 4분기 매출액과 영업이익이 각각 128억원, 31억원으로 전년 동기 대비 14.8%, 15.5% 증가할 전망"이라며 "일본향 수출과 내수 매출 증가의 영향이 클 것"이라고 설명했다. 양 연구원은 "지난해 내수 점유율도 8%로 전년 대비 두 배 가까이 성장했다"며 "원데이서클렌즈를 통해 확보한 경쟁력을 바탕으로 올해도 내수 매출액 증가율 30%를 넘는 고성장세를 이어갈 것"이라고 내다봤다. 그는 "한 해 동안 부진했던 수출 매출액도 다시 증가세를 연출할 것"이라며 "ODM 경쟁업체인 대만업체들이 보유하지 못한 다양한 톤의 색상 구현기술 경쟁력을 바탕으로 일본향 ODM 매출액이 큰 폭으로 성장할 전망"이라고 분석했다. 그는 "특히 대만 관련 회사의 고객이던 일본 업체들이 인터로조를 새로운 파트너로 변경하고 있다는 점에 주목할 만하다"며 "화려한 색상의 고품질 제품을 선호하는 중동에서 올해 꾸준한 매출 증대가 예상되며 브랜드보다 품질을 우선시하는 유럽에 대한 수출액도 지속적으로 증가하고 있어 긍정적"이라고 말했다. 양 연구원은 이런 요인들을 반영해 목표가를 기존 2만4500원에서 1000원 올려잡았다.

2015-02-04 09:00:23 김현정 기자
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금투업계, M&A시장 급성장에 대출펀드 속속 조성

국내 증권사 IB 진출 첫 작품격 대출금리, 은행보다 높은 수준 예상 국내 금융투자업계가 외국계 IB들의 전유물이던 기업간 인수·합병(M&A) 자금조달 시장에 뛰어들었다. 이들 회사는 M&A 대출펀드를 조성해 은행에서 돈을 빌리기 어렵거나 신속한 의사결정이 필요한 기업에 인수 자금줄을 제공한다는 전략이다. 금투업계의 이번 진출로 기존 은행권이 다루던 인수금융 분야의 경쟁은 더 치열해질 전망이다. 3일 관련 업계에 따르면 한국투자증권은 오는 3월쯤 5000억원 규모의 사모대출펀드(PDF)를 결성할 목표를 세우고 투자 유치에 나섰다. 국내 주요 연기금과 공제회, 중소 보험사 등 기관투자자들이 참여하며 한국투자증권은 약 300억원의 자본금을 출자한다. 지난해 국내 M&A 시장이 3년새 4배 넘게 급증하며 사상최대치를 기록하자 금융권에서 앞다퉈 진출 기회를 모색하고 나섰다. 꾸준히 IB 영역 진출을 모색하던 차에 지난해 기업들의 매각과 대기업 구조조정 등으로 국내 M&A 시장이 급성장하자 틈새시장을 노린 잰 걸음을 내딛었다. 신한은행과 하나대투증권은 지난해 각각 5650억원 규모의 '신한시니어론펀드'와 7000억원 상당의 사모부채펀드를 조성했다. KB자산운용도 이달 말까지 5000억~6000억 규모의 M&A 대출펀드를 결성할 것으로 전해진다. 송치훈 우리금융경영연구소 책임연구원은 "IB 업무를 위해 자기자본을 늘여놓은 국내 대형 증권사들이 진출할 만한 비즈니스가 많지 않은 상황에서 M&A 시장 진출을 모색하고 있다"며 "실제로 수익성이 있을지는 아직 미지수"라고 지적했다. 한국투자증권 관계자는 "심사를 통해 적합기업과 사모펀드(PEF) 등에 대출이 이뤄질 것"이라며 "은행 대출이 어려운 신용등급을 보유한 기업이나 정보 보안 등 신속한 의사결정을 원하는 기업들을 대상으로 한다"고 설명했다. 특히 기존 금투업계에서 M&A 시장의 자금줄 역할을 하던 PEF를 지원하는 역할이 기대된다. 국내 PEF들은 연기금과 공제회 등 자금 조달의 한계로 리스크가 있는 M&A를 회피하면서 유명무실해졌다는 우려를 받아왔다. 금투업계의 M&A 대출펀드 금리는 은행권 인수금융보다 대체로 높은 수준에서 형성될 전망이다. 업계 관계자는 "인수를 원하는 기업이 이곳저곳에서 자금을 모으기보다는 이러한 대출펀드를 통해 금리가 비싸도 편리하게 이용할 수 있도록 한 것"이라고 말했다. 자본시장연구원 등에 따르면 지난해 국내 M&A 시장은 797억달러(87조3000억원, 부동산 인수 포함) 규모로 전년(418억달러) 대비 두 배 가까이 증가했다. 시장 규모는 지난 2008년 금융위기 이후 200억달러대에서 주춤했다가 지난해 삼성그룹의 구조조정과 OB맥주, 다음카카오 등의 대형 M&A가 이어지면서 400억달러를 돌파하고서 급속도로 불어났다. 저금리로 인한 금융 여건도 기업 M&A 시장의 규모를 키우는 데 영향을 줬다. 국내 금투업계는 지난 2013년 자본시장통합법 개정안 시행으로 M&A 시장을 적극 공략할 수 있게 됐다. 개정안에 따르면 자기자본 3조원 이상의 증권사는 IB로 지정돼 기업대출 등 신규 업무를 할 수 있다.

2015-02-03 16:52:27 김현정 기자
유안타증권, 전국 82개 지점 '후강퉁 동시 투자설명회' 개최

유안타증권은 오는 5일 전국 82개 지점에서 개인투자자들을 대상으로 후강퉁 전국 동시 투자설명회인 '후강퉁 데이(Day)'를 개최한다고 3일 밝혔다. 이번 설명회는 '중국의 성장 열차에 올라타자'라는 주제로 진행된다. 중국 시장에 정통한 각 지점 차이나 리더들이 자본시장 육성에 나선 중국의 경제와 증시를 전망하고, 후강퉁 투자전략과 추천종목을 소개한다. 중화권 리서치 네트워크를 기반으로 중국 유망 주식에 투자하는 랩어카운트와 소액으로도 투자할 수 있는 적립식 상품 등 중국 시장에 간접투자할 수 있는 다양한 금융상품들도 안내한다. 신남석 리테일전략본부장은 "중국 투자에 대한 투자자들의 관심이 높아지고 있으나, 아직까지 국내 시장에 비해 개인들이 쉽게 투자정보를 얻기 어려운 환경"이라며 "PT 대회와 수많은 자체 세미나 등으로 잘 다져진 지점 전문가들의 깊이있는 후강퉁 투자 노하우를 이번 전국 동시 투자설명회를 통해 각 지역 고객들이 습득하고, 후강퉁 직접 투자가 어려운 고객들은 간접투자상품 정보까지 얻음으로써 수익 향상을 꾀하는 좋은 계기가 되길 기대한다"고 말했다. 설명회는 이날 오후 4시 30분부터 각 지점 객장에서 진행된다.

2015-02-03 13:10:11 김현정 기자