이재명 더불어민주당 대표의 재판 일정이 진행되면서 증권시장에서 이른바 '이재명 테마주'로 불리는 종목들의 변동성이 커지고 있다. 오리엔트정공, 동신건설 등은 이 대표와 직접적인 연관이 없음에도 판결 결과 등 정치적 이슈에 따라 급등락을 반복하는 모습이다.

3일 한국거래소에 따르면 오리엔트정공의 주가는 최근 한 달 동안 43.91% 상승했다. 특히 지난달 24일 하루에만 17.40% 급등한 뒤 금융당국으로부터 '투자경고종목'으로 지정됐다. 지정 다음 날인 25일에는 5% 하락했지만, 28일 다시 상승세로 돌아섰다. 또 다른 관련주인 동신건설은 최근 한 달 동안 20.67% 올랐다.

정치 테마주는 기업의 실적과 무관하게 특정 정치인의 향후 행보에 따라 급등락하는 특성이 있다. '이재명 테마주' 변동성 역시 유죄 선고를 받고 2심이 진행 중인 '공직선거법 위반 사건'과 1심 무죄를 받은 '위증교사 사건'의 영향을 크게 받고 있는 상황이다.

정치 테마주는 기업 실적이나 가치와 무관하게 특정 정치인의 행보에 따라 주가가 요동치는 특성이 있다. '이재명 테마주' 역시 1심 선고 결과에 따라 극심한 변동성을 보였다.

공직선거법 위반 사건에서 유죄 판결(징역 1년·집행유예 2년)이 나오자 관련 종목이 급락한 반면, 위증교사 사건에서 무죄가 선고된 25일에는 하루 만에 20% 넘게 급등했다. 그러나 다음 날 다시 하락하는 등 불안정한 흐름을 보였다.

그럼에도 증권사 커뮤니티에서는 정치 테마주에 대한 기대감이 엿보인다. 한 투자자는 "검찰 구형은 중요하지 않다. 판결이 핵심"이라고 했고, 또 다른 투자자는 "5월 조기총선까지 간다"며 정치적 흐름을 주가 상승 기회로 해석하는 모습을 보였다.

다만 오리엔트정공과 동신건설이 '이재명 테마주'로 분류되는 배경은 다소 억지스럽다. 오리엔트정공은 이 대표가 청소년 시절 계열사 '오리엔트시계'에서 근무한 이력이 있다는 이유로, 동신건설은 본사가 이 대표의 고향인 경북 안동에 있다는 이유로 테마주로 묶였다.

공직선거법 위반 혐의로 기소된 이 대표의 항소심 선고는 오는 26일로 결정된 가운데 관련 테마주의 변동성은 더욱 커질 가능성이 크다. 이에 자본시장 전문가들은 정치테마주들이 가격 급락 위험에 크게 노출되어 있음을 인지하고 경계해야한다고 조언했다.

'21대 총선 관련 정치테마주 현상에 대한 우려' 보고서를 냈던 남길남 자본시장연구원 선임연구위원은 "정치테마주는 유력정치인과 혈연·학연·지연으로 연관이 있거나 정책 수혜가 기대되는 기업의 주식들"이라며 "본질적 가치와 무관하게 이상급등을 보이거나 불공정 거래 시비에 휘말리는 사례가 많다"고 지적했다.