반도체 시장이 또다시 '슈퍼 사이클' 기대감이 부풀었다. 따뜻한 겨울을 지나 뜨거운 수요 상승 전망이 이어지는 상황. 다만 연말 또다시 하락 가능성이 대두되면서 장기 호황 가능성은 높지 않다는 분위기다.

28일 업계에 따르면 증권가는 삼성전자와 SK하이닉스가 올 1분기에도 높은 실적을 달성할 것으로 예상하고 있다.

매출액이 삼성전자는 70조원 이상, SK하이닉스도 10조원 이상으로 예측됐다. 1분기를 기준으로 역대 최대치다.

이같은 실적은 1분기가 반도체 비수기인데다가 원자재 가격 급등과 물류난이 심각했음을 감안하면 이례적인 성과다.

비결은 메모리 반도체 시장 침체가 예상보다 심각하지 않았던 덕분이다. 당초 전문가들은 지난해부터 비메모리 공급난 등으로 메모리 수요가 크게 줄어들며 불황에 접어들 것으로 예상해왔다. 그러나 실제 가격 하락폭은 크지 않았고, 수요 역시 견조했다.

2분기부터는 더 좋은 실적이 기대된다. 1분기까지는 메모리 현물 가격이 하락세를 거듭했지만, 2분기부터는 비메모리 공급난이 완화하면서 수요가 급증할 것으로 전망되기 때문이다. 일본 키옥시아발 낸드플래시 공급난까지 시장에 영향을 끼치면서 모처럼 메모리 가격은 다시 치솟을 가능성이 높다.

수익성도 더 높아질 수 있다. DDR5 D램이 본격적으로 보급될 수 있는데다가, 수율 확보에 어려움을 겪었던 극자외선(EUV) 공정도 꾸준히 안정화되는 모습이다.

이에 따라 벌써부터 연간 기준으로도 역대 최대 실적 달성 전망이 나온다. 삼성전자는 메모리 호황에 파운드리 등 비메모리도 '풀가동'을 거듭하면서 올해 역대 최초로 300조원 돌파 기대감이 높다. SK하이닉스도 인텔 낸드 사업부인 솔리다임 인수 효과가 본격화하면서 60조원 돌파 예상도 실현 가능성이 높다는 평가다.

메모리 뿐 아니다. 기대감이 적었던 비메모리 분야도 호황을 이어갈 것으로 예상된다. 8mm 웨이퍼를 주로 생산하는 DB하이텍이 지난해 매출 1조2147억원에 이어 올해에도 1조 5000억원 수준으로 뛰어오를 것으로 증권가는 보고 있다. SK하이닉스 역시 시스템IC 등 비메모리 부문에 힘을 실으면서 이르면 내년부터 생산량을 2배로 늘리는 등 대대적인 성장을 준비 중이다.

최근 중국 상하이 지역이 코로나19로 폐쇄되면서 비메모리 공급난도 일부 가중되는 상황, OLED TV 생태계가 대폭 확대하면서 팹리스도 긍정적인 분위기다. LX세미콘은 1분기에만 매출이 5000억원을 넘을 것으로 예상되면서 또다시 연중 역대 최대 실적 달성 전망도 나온다.

그렇다고 예전만큼 장기적인 호황을 기대하기는 쉽지 않다는 게 업계 중론이다. 메모리는 수요와 공급 예측을 더 정확하게 하면서 시황 사이클 자체를 크게 줄인 만큼, 불황과 같이 호황도 짧게 끝날 수 있다는 게 중론이다. 비메모리는 한동안 호황기를 이어갈 수 있지만, 상대적으로 경쟁력이 높지 않아 성장폭이 제한적일 수 있다는 지적도 있다.

업계 관계자는 "메모리 시장은 이제 예전처럼 슈퍼 사이클을 기대하기는 쉽지 않을 것"이라며 "생산성을 높이고 고부가가치 제품을 개발하면서 수익성을 높이는 게 과제"라고 말했다.