대신증권은 20일 내년 증국 증시가 정책, 배당, 밸류에이션의 3가지 측면에서 매력적이라고 평가했다.

성연주 연구원은 "내년 중국의 GDP 성장률이 7%대로 둔화할 것으로 예상되지만 다음의 3가지 근거로 중국 증시의 상승세가 지속될 것으로 본다"고 말했다.

성 연구원은 근거로는 ▲주식시장 개방 정책의 추가 발표 ▲중국 본토기업 중 배당수익률이 높은 금융주 매력 ▲주요국 주식시장 대비 저평가 상태인 중국 증시 등을 들었다.

먼저 이번 실시된 호항통에 이어 내년엔 심천거래소와 홍콩거래소간 주식 교차매매를 허용하는 '심항통' 연계 정책이 논의될 예정이다.

또 내년 6월쯤 MSCI EM 편입 가능성도 커지고 있어 주식시장 개방정책의 추가 모멘텀이 있다.

중국 상하이종합지수에 상장한 은행 등 금융주의 종목 배당수익률도 투자 매력이 있다.

이들 종목은 평균 배당수익률이 5% 이상으로 높으며 이는 상하이종합지수 평균 배당수익률 2.6%를 크게 웃도는 수준이다.

특히 중국 배당세율이 14.4%로 국내 15.4%나 기타 해외 주식시장 약 15%보다 낮은 수준이라 세제 측면의 투자 메리트도 있다.

중국 증시의 밸류에이션이 과거 5년 평균 대비 30% 이상 하단 수준에 있는 점도 저평가 매력을 불러일으킨다.

정부 정책지원으로 서비스·민간소비 증가에 따른 내년 EPS 증가율 예상치가 반등하는 점도 주목 요인이다.

성 연구원은 "이에 따라 중국 증시로의 자금 유입이 계속돼 상하이종합지수는 올해 약 20% 상승폭을 확대할 것으로 보인다"며 "또 호항통 시행으로 내년 중국 증시에서 외국인 매매 비중은 3% 이상 상승할 전망"이라고 덧붙였다.