대신증권은 4일 지난달 이후 순유출을 지속하던 글로벌 주식펀드 자금 동향이 지난주 5주 만에 순유입으로 돌아섰다고 전했다. 또 금값 하락과 미 금리 수준을 볼 때 향후 신흥시장으로 자금이 유입될 가능성이 커졌다고 봤다.

김영일 연구원은 "올 들어 외국인이 코스피시장에 대한 누적 순매수를 나타내는 가운데 지난 9월 말 이후 진행된 순매도 강도가 10월을 기점으로 약해지고 있음을 확인할 수 있다"고 지적했다.

김 연구원은 "문제는 주식시장으로의 자금 유입이 연속성을 가질 수 있느냐 여부인데 위험자산 선호심리가 강해지고 있어 주식시장 자금유입이 긍정적일 전망"이라며 "유럽중앙은행(ECB)(의 추가 부양책에 대한) 기대감이 커지면서 10월 말 자산시장에 중요한 변화가 발생했다"고 설명했다.

그는 대표 안전자산인 금 가격이 빠르게 하락해 지난해 이후 지켜온 온스당 1200달러선을 이탈한 점에 주목했다.

김 연구원은 "금값 하락은 달러 강세에 원인을 두고 있지만 이로 인해 투자심리 측면에서 위험자산 선호가 커질 수 있다"며 "동시에 안전자산으로 분류되는 채권과 엔화 가치도 순차적으로 하락하는 등 무엇보다 채권에서 주식으로의 자금 이동이 컸다"고 전했다.

또 신흥 시장이 글로벌 채권가격 대비 저평가 수준이 됐으므로 향후 자금 유입으로 이어질 가능성을 높게 평가했다.

그는 "신흥시장의 자금 유출입이 글로벌 유동성의 공급 주체였던 미 금리와 연동되고 있다"며 "지난주 기준 미국채 10년물 수익률이 2.33%를 기록했으므로 과거 패턴으로 볼 때 현재 금리 수준에서의 위험선호 확대는 신흥시장 자금 유입으로 이어질 수 있다"고 덧붙였다.