메리츠종금증권은 23일 증권업에 대해 연내 금리 추가 인하 기대감으로 3분기 실적 개선이 가속화하고 있다며 판단했다.

박선호 연구원은 "지난달 기준금리가 인하됐으나 정부가 디플레이션 우려에 대비한 통화완화 정책을 지속적으로 강조하고 있으므로 추가 금리 인하 당위성을 높일 전망"이라며 "특히 이달 유럽중앙은행(ECB)의 깜짝 금리 인하 및 유럽, 일본, 중국의 양적완화 추진도 이런 당위성에 힘을 실을 것"이라고 분석했다.

박 연구원은 "또 다음달 경제지표 발표도 기준금리 인하에 무게를 더하면서 이달 말 이후 시중 금리가 본격적으로 하락할 것으로 보인다"며 "이에 따라 약 11조원에 달하는 대형 증권사의 보유채권 규모와 확대된 듀레이션을 통해 3분기 채권평가이익이 대거 발생할 것으로 추정된다"고 전했다.

그는 "그러나 증권업종의 PBR 0.8배를 감안하면 증권주 추가 상승을 위해 자본 효율성 개선이 뒷받침돼야 한다"며 "증권업종의 구조조정이 마무리된 점과 경기활성화와 소비 증진을 위한 정책의 궁극적 목적이 시중 유동성 확대라는 점을 감안하면 증시 주변 자금이 점진적으로 개선될 것으로 전망된다"고 설명했다.

박 연구원은 "지난 7월 이후 증권업종의 주가는 25.8% 상승하며 코스피지수 23.9%를 웃돌았으며 향후 금리 추가 하락 가능성 등을 고려하면 증권주에 대한 우호적 투자심리가 당분간 지속될 것"이라고 덧붙였다.