신한금융투자는 8일 베이직하우스에 대해 4분기 실적은 중국 법인 덕분에 양호할 것으로 기대된다며 목표주가를 1만4000원에서 1만7000원으로 상향조정했다. 투자의견은 실적 변동성이 심해 추가적인 확인이 필요하다며 '단기매수'를 유지했다.

박희진 신한금융투자 연구원은 "베이직하우스의 4분기 매출액과 영업이익은 각각 1835억원, 264억원으로 전년 같은기간 대비 13.1%, 72.3% 증가할 것으로 보인다"며 "중국 법인의 정상 매출이 위안화 기준 24% 넘게 늘고 비용절감을 통해 마진율 20% 이상을 달성했기 때문"이라고 전했다.

박 연구원은 "중국 법인은 지난 10월만 해도 매출 성장세가 4%에 그쳤으나 11~12월에는 30% 이상의 성장세를 보였다"며 "국내 법인의 경우 기존 브랜드의 매출은 여전히 부진하지만 재고 손실이 축소됐다"고 지적했다.

이어 "베이직하우스는 지난 2011년 2분기 이후 중국 법인의 판매관리비 급증과 기존 점포의 매출 효율이 떨어지면서 실적이 부진했다"면서 "앞으로 이 두 요소가 자리잡는지 여부가 주가 향방을 결정지을 것"이라고 평했다.

박 연구원은 "중국 신규점포의 개장(제한적)과 기존 점포의 효율화를 고려해 목표주가를 상향했다"면서 "다만 주가가 추가로 상승하려면 신뢰도가 다소 낮은 중국 법인의 실적에 대한 검증이 먼저 필요하다"고 덧붙였다.