피델리티자산운용은 내년 채권시장에서 국채보다 회사채 중심의 투자가 안정적일 것으로 26일 전망했다.

피델리티자산운용의 앤드류 웰스 글로벌 채권부문 최고투자책임자(CIO)는 이날 내놓은 '2013년 글로벌 채권 CIO 전망' 보고서에서 "선진국 시장에서 과도하게 고평가된 우량 국채보다 우량 회사채 위주의 투자가 바람직하다"며 이같이 밝혔다.

각국 중앙은행들이 국채를 포함한 우량 채권 위주로 매입할 것이므로 선진국 우량 국채시장의 과도하게 고평가된 기조가 쉽게 꺾이지 않을 것으로 분석됐다.

웰스 CIO는 "물론 글로벌 경제가 회복 국면에 접어들고 각국 정책금리가 정상화된다면 국채 가격이 예상보다 빨리 적정가치 수준으로 낮아질 가능성이 존재한다"고 덧붙였다.

반면 투자등급 회사채의 경우, 기업들의 양호한 펀더멘탈을 바탕으로 크레딧 스프레드(국고채와 금리 간 차이) 축소를 통해 안정된 성과를 보일 것으로 예측됐다.

다만 회사채 시장 역시 내년에 리레버리징을 통한 인수·합병(M&A) 활동이 활발해질 경우 부정적인 영향을 받을 수 있는 것으로 지적됐다. 낮은 시장조달금리, 기업의 펀더멘털 대비 낮은 주가 수준, 기업의 높은 현금보유 비중 등을 감안했을 때 M&A 가능성을 배제할 수 없다는 분석이다.

내년 하이일드 채권시장에 대해서는 개별 채권의 고유 리스크가 높으므로 하이일드 내에서도 상대적으로 신용등급이 높은 채권 위주로 투자할 것을 조언했다.

그는 하이일드에 대해 "올해와 같은 두자리 수 성과는 기대하기 어렵지만 한자리 수 후반대의 상승세가 기대된다"고 전했다.

전반적인 채권 투자방향으로는 오는 2014년 인플레이션 리스크가 재부각될 수 있는 만큼 채권상품의 포트폴리오 유지 기간을 짧게 잡는 보수적인 접근이 필요하다고 조언했다.

그는 "선진국 우량 국채보다 신흥국 시장의 물가연동채권 등에 일부 분산투자함으로써 리스크를 완화할 필요가 있다"고 전했다.